4月24日，陶氏公司发布2025年一季度财报，同时推出缩减支出、优化产能并提供60亿美元现金支持的行动计划：

推迟Path2Zero项目的建设

陶氏决定推迟其位于加拿大阿尔伯塔省萨斯喀彻温堡的Path2Zero项目的建设，直至市场条件改善。

但仍致力于Path2Zero项目及其在压力管道、电线电缆和食品包装等目标应用领域的增长潜力。该项目位于陶氏现有厂区，所在地区具有显著的成本优势，预计将成为回报率诱人的一流资产，并成为全球首个范围1和范围2排放净零的综合乙烯裂解及衍生物设施。

扩大欧洲资产审查范围

扩大此前于2024年10月宣布的欧洲资产审查范围，主要针对聚氨酯业务，将于在2025年年中前完成全面审查，其中新增范围包括所有业务板块的三项上游资产（属于高成本、高能耗部分），以采取进一步行动，可能的结果包括：

包装与特种塑料：德国博伦的乙烯裂解装置，可能闲置或关闭

工业中间体与基础设施：德国施科保的氯碱和乙烯基（CAV）资产，可能闲置或关闭

高性能材料与涂料：英国巴里的基础硅氧烷工厂，可能关闭

值得一提的是，对于聚氨酯业务，陶氏于去年10月决定关停了阿根廷的聚醚多元醇工厂。

提供60亿美元的现金支持

综合来看，这些新措施和此前宣布的行动总计将提供约60亿美元的现金支持（其中80%预计将在2025年到位），将帮助公司渡过持续的行业低迷期，以有效应对延长的下行周期。

陶氏于去年12月将美国墨西哥湾沿岸部分基础设施资产的40%股权出售给麦格理资产管理公司，该交易预计于5月1日完成，将立即带来24亿美元现金。如果麦格理选择在头六个月内将其最初的40%持股比例增至49%，陶氏将再获得6亿美元收益，共计30亿美元。

2025年将从NOVA Chemicals  Corp.判决中获得超过10亿美元的赔偿，这笔赔偿源于双方在阿尔伯塔省乔弗雷的合资裂解厂相关的法律纠纷。

到2026年实现至少10亿美元的目标成本节约，包括2025年约3亿美元。

还将其2025年的资本支出削减目标从之前的3亿至5亿美元上调至10亿美元。

陶氏董事长兼首席执行官Jim Fitterling表示：“GDP增长放缓和市场波动对我们行业的巨大影响，凸显了我们积极主动的管理和最佳所有者心态的重要性。今天的公告进一步巩固了陶氏已在实施的成本控制措施，旨在进一步增强我们的财务灵活性，并支持均衡的资本配置策略。”

陶氏指出，欧洲的能源成本高、需求增长疲软以及监管环境充满挑战。

陶氏首席财务官Jeff Tate表示：“纵观整个欧洲，我们尚未看到其恢复到疫情前的水平。事实上，它比疫情前的水平低了约20%。”

财务业绩

从财务方面来看，2025年一季度净销售额为104亿美元，同比下降3%，虽然销量实现增长，但因为本地价格同比下跌3%，各业务板块均出现下滑。

根据美国通用会计准则（GAAP）净亏损2.9亿美元；营业息税前利润（EBIT）为2.3亿美元，同比下降4.44亿美元，同比下降65.9%，主要受价格下跌和能源及原料成本上升推动，部分被销量增长抵消。

2024年全年净销售额为430亿美元，2023年为446亿美元，同比减少16亿美元；GAAP净收入为12亿美元，高于2023年的6.6亿美元；经营EBIT为26亿美元，低于2023年的28亿美元。

无独有偶，除了陶氏推迟排放净零的综合乙烯裂解及衍生物设施之外，巴斯夫2024年4月从瑞典Vattenfall电力公司购买了海上风电场Nordlicht 1号和2号项目49%的股份，于2025年3月又将这49%的股份出售给了该电力公司，并预计将在2025年第一季度计提约3亿欧元的非现金亏损。不过，该交易也确保巴斯夫将从该项目中获得长期可再生电力供应。综上来看，这也突显了企业在实现财务稳健与可持续承诺之间的微妙平衡。

来源：陶氏化学、化工新材料